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2016年中國(guó)對(duì)外礦產(chǎn)投資情況及全球礦業(yè)法規(guī)分析

    礦業(yè)企業(yè)是第一批“走出去”的實(shí)踐者，經(jīng)過多年的積累，世界礦產(chǎn)資源豐富的地區(qū)都留下了中 國(guó)企業(yè)的足跡。 “中國(guó)需求”一直是全球礦業(yè)行業(yè)景氣的重要推手，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速 放緩和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型，礦產(chǎn)品需求也正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，同時(shí)，全球產(chǎn)能過剩導(dǎo)致礦產(chǎn)品價(jià)格下 跌，資源類項(xiàng)目的投資直接受到影響，全球礦業(yè)跨境并購交易活躍度下降。

    礦業(yè)海外投資礦種發(fā)生明顯變化，黃金和銅礦 很可能取代鐵礦石成為最受歡迎的投資及并購 目標(biāo)。中國(guó)企業(yè)對(duì)海外鐵礦石和煤炭企業(yè)或資產(chǎn)的興 趣減弱。鐵礦石下游行業(yè)的鋼鐵業(yè)正經(jīng)歷產(chǎn)能 過剩和轉(zhuǎn)型期，鐵礦石需求增速已經(jīng)明顯落后 于產(chǎn)量。與之形成對(duì)比的是，中國(guó)企業(yè)對(duì)海外銅和黃金 項(xiàng)目的并購增多。從需求預(yù)期來看，中國(guó)經(jīng) 濟(jì)增長(zhǎng)雖然放緩，但仍將大力推進(jìn)城市化，銅 的下游行業(yè)如建筑、輸電基礎(chǔ)設(shè)施、汽車、家 電將首先受益。從供應(yīng)預(yù)期來看，全球資本緊 縮，隨著銅礦項(xiàng)目和專業(yè)銅礦公司變得日益稀 少，包括力拓推遲擴(kuò)大蒙古Oyu Tolgoi銅礦的計(jì) 劃，銅礦市場(chǎng)可望自2016年產(chǎn)生缺口。

    一直以來，全球范圍內(nèi)礦業(yè)資產(chǎn)收購以在建或 投產(chǎn)項(xiàng)目為主，企業(yè)對(duì)初級(jí)階段項(xiàng)目缺乏興 趣。但我們發(fā)現(xiàn)，2014年以來，企業(yè)比較可以 接受早期項(xiàng)目投資，特別是如果對(duì)方在未來有 更大規(guī)模的募資需求以滿足其后續(xù)的開發(fā)和生產(chǎn)。

    從澳大利亞的礦 產(chǎn)資源租賃稅爭(zhēng)論，到加拿大魁北克省的礦業(yè) 法修訂議案，再到蒙古、菲律賓、肯尼亞、南 非、墨西哥等國(guó)的礦業(yè)新法規(guī)，資源國(guó)政府尋 求從礦業(yè)獲取更大收益及權(quán)力的方式已經(jīng)不再 局限于征稅，它們制定了一系列的規(guī)定，如強(qiáng) 制性選礦、限制外國(guó)所有權(quán)、限制匯出、規(guī)定 本國(guó)員工比例等。資源國(guó)政府加大對(duì)礦業(yè)干預(yù) 程度，為全球礦業(yè)投資環(huán)境蒙上資源民族主義的陰影。

    調(diào)整礦業(yè)稅費(fèi)已成為許多礦業(yè)國(guó)重新分配與礦 業(yè)公司 之間收益的最直接手段，涉及到的稅費(fèi) 種類主要包括暴利稅、權(quán)利金、出口關(guān)稅等。

    中國(guó)礦產(chǎn)資源總的特點(diǎn)是：總量大，但人均擁有量低;種類齊全但結(jié)構(gòu) 不合理;資源分布廣泛，儲(chǔ)量區(qū)域相對(duì)集中。煤、稀土、鎢、汞、釩、 鈦等20種礦產(chǎn)儲(chǔ)量豐富。但有另一些礦產(chǎn)，如石油、錳礦、銅礦、金剛 石、鉑族金屬等，探明儲(chǔ)量明顯不足，屬劣勢(shì)礦產(chǎn)。

    中國(guó)礦業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，已取得巨大的成就。2007年起，礦業(yè)總產(chǎn)值 在全球就僅次于美國(guó)。預(yù)計(jì)到2018年該數(shù)據(jù)會(huì)占到全球的三分之一。然而，龐大的礦業(yè)產(chǎn)出量卻無法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，不得不大量 進(jìn)口礦產(chǎn)資源，2013年中國(guó)礦業(yè)進(jìn)口額占到全球的43%(圖10)。中國(guó) 已經(jīng)超越日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，體量大，增長(zhǎng)快，產(chǎn)業(yè)模式對(duì)礦 產(chǎn)資源的依賴大，導(dǎo)致了巨大的礦產(chǎn)貿(mào)易逆差。